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国联安基金魏东:宏观把握趋势 微观关注核心龙头

  1. 添加时间:2021-11-23
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  副总经理、投资总监魏东发表观点指出,投资需要在宏观上自上而下把握趋势,在微观上关注行业核心龙头。

  “宏观自上而下,影响我们的每一个决策。大家经常说做时间的朋友,并不是简单持有那么简单,不是把头埋下去,不理会市场与被投公司的变化,而是我们从本质上寻找真正创造价值、且低估的公司,这是核心。”魏东表示。

  作为业内投资老将,魏东在长期投资实践中积累了大量经验。根据Wind数据,截至10月13日,全市场共有2731名基金经理,任职年限超过17年的仅有4位,魏东就是其中之一。在震荡起伏的市场环境中,其任职总回报达1128.83%,年化收益率达到15.49%,为投资者创造了长期稳健的回报。

  在宏观趋势方面,魏东表示,从宏观上看,交易逻辑近期出现了较大变化。在流动宽松的背景下,接下来国内市场整体估计仍然以震荡为主。

  从行业来看,魏东指出,新能源、半导体、军工都是具有长逻辑的板块,但自下而上看,新能源逻辑更长更顺,表现更为强势。但随着估值提升,战线也在不断收缩。半导体虽然存在一定的周期性,但未来成长空间仍然很大,随着近期股价回落,未来机会再现。军工也是如此,可持续数年的高速增长期已经到来,是未来重要赛道之一。另一方面,由于市场资金过于集中,导致了其他不少板块出现低估的机会,如医药或消费,这是近期市场转换的重点,虽然可能略显左侧,但从未来安全性和收益性角度考虑已经存在不少机会。从中长期来看,制造业产业升级将是未来投资的重要方向。

  具体到选股,魏东指出,第一,要有足够的规模。规模企业会越来越强势,所以要选择足够可信、上规模赛道的核心品种。第二,核心赛道不能搞错,自上而下、自下而上反复推敲。“我比较看好TMT、军工、有色等行业,这些行业可能仍然具有较多投资机会。”魏东表示。

  提及长期以来的投资方法论,魏东简要概括为主动进行价值发现、价值跟随模式、交易模式,同样践行了先宏观再微观的投资策略。投资要先选好赛道。并且,他强调把握企业周期的重要性。长周期决定是否是好公司,而短中周期会影响股价波动,既能承受波动又可以坚持持有才是最终获取收益的秘诀。

  基于在长期投资管理操作中构建的投资框架,魏东管理的国联安精选混合基金成为市场上鲜有的“十年十倍基”。该基金自2005年12月28日,迄今为止总回报为1176.20%,魏东接管该基金已超10年,历经多轮牛熊转换也获得了293.43%的任职回报,同期业绩比较基准67.82%,超越业绩比较基准225.61%,创造了可观收益也经受住了市场的严峻考验。

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